Het ene uitstel is het andere niet

Marktrapport

De afgelopen weken vonden intensieve onderhandelingen plaats om het handelsconflict tussen de Verenigde Staten en China eindelijk te beslechten. Zover zijn de twee grootste economische machten vooralsnog niet, maar de constructieve toon gaat wel in crescendo.

Amerikaanse en Chinese ambtenaren grepen een tweetal weken geleden al het positieve momentum. Meteen na afloop van de “productieve onderhandelingen” in Peking, prikten partijen een nieuwe datum. De tweede ronde vond vorige week plaats in Washington. De ontmoeting tussen president Trump en China’s vicepremier Liu He stond vrijdag gepland als het sluitstuk. Maar de twee brachten uiteindelijk het volledige weekend met elkaar door. Dat leidde tot een “substantiële vooruitgang” inzake twistpunten zoals de Chinese munt, technologische overdacht, bescherming van de intellectuele eigendom en landbouw, aldus de Amerikaanse president. Trump besloot gisterenavond daarom tot uitstel van de tariefverhoging (van 10% tot 25%) op $200 miljard aan Chinese invoer. Die trad normaal in voege op 1 maart. Hij beloofde een ontmoeting met zijn Chinese evenknie Xi Jinping, als de onderhandelingen verder opschieten. Die top komt er mogelijk eind maart al.

Trump deed vorig jaar een gelijkaardige “geste”. Hij vermeed op die manier de desbetreffende tariefverhoging die initieel al van kracht ging begin 2019. Een en ander suggereert dat het ontdooiingsproces van de onderkoelde relatie tussen de VS en China al ver gevorderd is. Dat is in tegenstelling tot de Amerikaans-Europese handelsgesprekken. Daar onderhandelen beiden nog over de start van de onderhandelingen (i.v.m. de Europese wagenexport naar de VS). Het is naast de aanhoudend zwakke Europese cijfers nog een belangrijke oorzaak van de recent weinig overtuigende euro. EUR/USD schuifelt ook vandaag en ondanks het onmiskenbaar verbeterd (handels)klimaat maar aarzelend hoger in de zijwaartse handelsband (halverwege 1.13/14).

Ook de complete brexitimpasse blijft een blok aan het been. Niet alleen van de euro, maar ook (en vooral) van het pond. De Britse eerste minister May maakte gisteren het gebrek aan vooruitgang rond het Ierse vangnet duidelijk. Ze schotelt het parlement woensdag dan ook géén nieuw brexitakkoord voor maar vraagt om uitstel van een nieuwe ‘meaningful vote’ tot 12 maart. Dat is amper 17 dagen voor het effectieve vertrek en moet de druk op haar Europese collega’s hoog houden. Ze haalt zich met haar demarche wellicht ook de woede van het Britse parlement op de hals. De kans bestaat dat het parlement woensdag het regeringsinitiatief inzake brexit daarom aan banden legt en een stemming over een verlenging van de deadline (29 maart) afdwingt. In de Europese wandelgangen klinkt het dat zo’n verlenging slechts zin heeft als die voldoende lang is (tot 2021!). Brexit heeft al sinds het referendum in 2016 veel weg van ‘kicking the can down the road’. Dat uitstelgedrag ondersteunt het pond misschien op korte termijn, maar lost de brexitonzekerheid op lange(re) termijn niet op.
 

Figuur - EUR/USD profiteert nauwelijks van recente handelsklimaatopwarming

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
BC group.De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.
KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Gerelateerde publicaties

Zwakke PMI’s duwen Duitse rente onder vriespunt

MR20190322 Marktrapport Zwakke PMI’s duwen Duitse rente onder vriespunt

Fed geeft markten steeds meer gelijk

MR20190321 Marktrapport Fed geeft markten steeds meer gelijk

Duitse heropstanding is cruciale, maar onzekere factor

MR20190320 Marktrapport Duitse heropstanding is cruciale, maar onzekere factor

De maartse iden van May’s brexitakkoord

MR20190319 Marktrapport De maartse iden van May’s brexitakkoord
KBC gebruikt cookies om je surfervaring aangenamer te maken. Zo kan KBC ook beter inspelen op je behoeften en voorkeuren. Door verder te surfen ga je akkoord met het gebruik van deze cookies. Meer info? Of wil je geen cookies?Klik hier.