Bang Europa weert ten onrechte Chinese investeerders

Marktrapport

Deze week stelde de Duitse regering met enige trots haar nieuwe industriële beleid voor. De industrie heeft Duitsland groot gemaakt en onze oosterburen hopen dat dit nog een tijd doorgaat. Toenemende internationale concurrentie zet de Duitse leiderspositie meer en meer onder druk. De concurrentie op internationale markten kan de Duitse industrie voorlopig nog goed aan dankzij technologisch vernuft, jarenlange ervaring en een gerespecteerd kwaliteitslabel. De concurrentiestrijd speelt zich hoe langer hoe meer ook dichter bij huis af. In het bijzonder Chinese investeerders laten geregeld een oogje vallen op Duitse ondernemingen. Via gehele of gedeeltelijke overnames krijgen Chinese bedrijven, vaak geruggesteund door de Chinese overheid, toegang tot de Europese markt of Duitse technologie. Dit is een doorn in het oog van vele Duitse politici. Een belangrijk onderdeel van het nieuwe Duitse industriële beleid is een dam opwerpen tegen Chinese investeringen in strategische sectoren. Die Duitse beleidswijziging volgt op gelijkaardige initiatieven in Frankrijk en vormt een onderdeel van een brede Europese trend om binnenlandse, vaak strategische, bedrijven af te schermen van niet-Europese investeerders. De Europese Commissie roept expliciet op om hiervan een beleidsprioriteit te maken in de nabije toekomst.

De reactie van Duitsland en andere landen is begrijpelijk. Velen zullen argumenteren dat de Europese landen eindelijk minder naïef worden. De Chinese investeringen in Europa zijn de afgelopen jaren sterk gegroeid, maar bedragen eind 2017 nog altijd maar 3,4% van de totale niet-Europese buitenlandse investeringen in de EU28. De opmars van China is met andere woorden niet massaal, maar eerder doelgericht.

Toch blijven dergelijke maatregelen regelrecht protectionisme. Op korte termijn worden de binnenlandse economisch belangen gediend, maar op langere termijn ondermijnt dergelijke strategie het groeipotentieel van Europese ondernemingen buiten Europa. Vandaag zien we al dat in quasi alle sectoren Europese ondernemingen slechts kleine broertjes zijn van de groten der aarde, veelal Amerikaanse en Chinese ondernemingen. Een defensieve strategie tegen de opmars vanuit het Oosten is enkel zinvol als die gepaard gaat met een offensieve strategie om Europese ondernemingen op wereldschaal uit te bouwen. Dergelijke strategie overstijgt de landsgrenzen en vergt minstens een gezamenlijke Europese aanpak. Als we de concurrentie binnen de Europese eengemaakte markt willen vrijwaren zijn Europese mastodonten allicht niet het beste antwoord om Europa’s positie op de wereldmarkt te versterken. Dat zou ten koste gaan van hogere prijzen en lagere kwaliteit voor de Europese consumenten. Samenwerking tussen Europese en niet-Europese bedrijven is dan ook het enige economisch zinvolle antwoord op de internationale trend tot schaalvergroting. De huidige kortzichtige beleidsmaatregelen in diverse Europese hoofdsteden zijn helaas slechts een paniekreactie van een bang Europa. Europa mag gerust wat meer moed aan de dag leggen, en op zoek gaan naar strategische internationale partnerschappen. Dergelijke win-win oplossingen zijn het enige correcte antwoord in een wereld met toenemend protectionisme.
 

Figuur - Top 10 Directe Buitenlandse Investeerders in EU28 (% van totaal, stock einde 2017 (Bron DG ECFIN)

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
BC group.De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.
KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Gerelateerde publicaties

De kroniek van het aangekondigde afscheid

MR20190523 De kroniek van het aangekondigde afscheid

Italië nog altijd hoog op onze watchlist

MR20192205ItalieJill

Een ongemakkelijke stilte…

MR20190521 Een ongemakkelijke stilte

Australië gaat niet Shorten, maar long op Morrison

MR20190520_Australië
KBC gebruikt cookies om je surfervaring aangenamer te maken. Zo kan KBC ook beter inspelen op je behoeften en voorkeuren. Door verder te surfen ga je akkoord met het gebruik van deze cookies. Meer info? Of wil je geen cookies?Klik hier.