PMI’s niet sterk genoeg om euro te redden

Marktrapport

Het Chinese coronavirus zorgde deze week voor lichte paniek en risicoaversie op de financiële markten. Net als het geopolitieke conflict tussen Iran en de VS begin dit jaar denken we dat de houdbaarheidsdatum van zo’n marktthema uiterst beperkt is. De Chinese beurs, die gisteren nog meer dan 3% verloor, is vanaf vandaag een week gesloten omwille van het Chinees Nieuwjaar. En kijk… de rust keert al terug. Gisterenavond klonk het al iet of wat geruststellend uit de hoek van de Wereldgezondheidsorganisatie dat de uitbraak van het virus voorlopig nog geen internationale dreiging vormt voor de volksgezondheid.

Wie zeker ook geen dreiging wil vormen voor de markten is de Europese centrale bank. Getuige de weinig animerende persconferentie van ECB-voorzitster Lagarde na de eerste beleidsvergadering. Een grijze muis had een passendere toespeld geweest dan de wijze uil die haar blouse sierde. De ECB zal in de nabije toekomst niet aan het monetaire beleid morrelen. 2020 staat in het teken van een interne audit waarvan de Française gisteren het startschot gaf. De enige beperkte wijzigingen in het communiqué, die Lagarde achteraf verder marginaliseerde, waren “beperkte opwaartse druk op de onderliggende inflatie” en “afnemende” neerwaartse risico’s rond het groeiscenario van de centrale bank.

Wat die wijzigende risicobalans betreft, bieden de cijfers van vandaag alvast een beetje soelaas. De allesomvattende PMI-bedrijfsvertrouwensindicator (enquête bij aankoopdirecteurs) stabiliseerde in januari op 50.9. We vinden enkele bemoedigende details. Om te beginnen nemen de grote 2 – Duitsland en Frankrijk – het voortouw. Een lichte vooruitgang in deze tandem werd teniet gedaan door grosso modo stabilisatie in de rest van de zone. De PMI voor de exportgerichte verwerkende nijverheid blijft onder de grens die groei van contractie in de sector scheidt (50), maar gaat er onverwacht op vooruit: van 46.3 tot 47.8, het hoogste niveau sinds mei van vorig jaar. Details tonen dat de huidige productie eerder beperkt bleef omwille van het lage aantal nieuwe bestellingen, maar bedrijven wapenen zich voor de toekomst. Ze nemen opnieuw meer werknemers aan en tonen zich het meest optimistisch in meer dan anderhalf jaar over de volgende 12 maanden. Het ontdooien van de Sino-Amerikaanse handelsrelatie en de tijdelijke detonatie van de brexitbom zijn hier niet vreemd aan. De PMI voor de dienstensector daalde onverwacht van 52.8 tot 52.2. De algemene situatie in de binnenlandse diensteneconomieën – die de BBP-groei overeind houden – is weinig gewijzigd tov eind 2019. De daling van de PMI is vooral op het conto te schrijven van stakingen in Frankrijk (spoorwegen).

De markten zetten vandaag positief in. Het Chinese verhaal speelt een grotere rol dan de PMI’s. Beiden helpen de Duitse en de Amerikaanse 10-jaarsrentes boven eerste steunzones, respectievelijk rond -0.3% en 1.7%. De hamvraag luidt of de PMI’s sterk genoeg zijn om de euro te “redden”. De Europese eenheidsmunt verloor gisteren 1.1066 steun ten opzichte van de dollar en blijft onder die barrière. Een bevestiging in de sluiting vanavond effent het pad richting 1.0981 (tussenniveau) en 1.0879 (sleutelniveau).

Mathias Van der Jeugt, KBC Marktenzaal
 

EUR/USD verliest steun rond 1.1066

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
BC group.De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.
KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Gerelateerde publicaties

Helikoptergeld: de illusie van een free lunch

MR20200401 Helikoptergeld: de illusie van een free lunch

Orban grijpt alle macht

MR20200331_Orban

Run op de dollar stilaan voorbij?

MR20203003RunUSDvoorbij

Centrale bankiers controleren de rentecurve

MR20200327_Centrale bankiers controleren rentecurve
We gebruiken cookies en soortgelijke technologieën om je een goedwerkende website aan te bieden die je surfervaring aangenamer maakt. We kunnen de website ook aanpassen aan je behoeften en je voorkeuren. Door verder te surfen, ga je akkoord met het plaatsen van deze cookies. Wil je meer info? Of wil je dit niet?Klik hier.