“Tariff-man” Trump weer op dreef

Marktrapport

Financiële markten leken 2019 op een positieve noot af te sluiten: gunstige(re) geopolitieke ontwikkelingen en economische data gaven de markten een duwtje in de rug en stemde beleggers positief. Het pad naar een “rustig” jaareinde werd gisteren echter minstens tijdelijk verstoord.

De handelsdag startte nochtans positief. Beter dan verwachte Chinese en Europese finale PMI’s voor de verwerkende nijverheid smaakten de markten en deden beleggers vermoeden dat het ergste misschien wel achter de rug is. Ook het vooruitzicht op mogelijke Duitse fiscale steun na de machtswissel binnen de SPD was een steun voor de Europese beurzen. Dat was echter buiten de onvoorspelbaarheid van Amerikaans president Trump gerekend…

De vos verliest zijn haren, niet zijn streken

Trump liet zich opnieuw van zijn beste kant zien en lanceerde gisteren een vers rondje handelsoorlog. De slachtoffers (tot nog toe): Argentinië, Brazilië en Frankrijk. De president haalt de invoerheffingen op Braziliaans en Argentijns staal en aluminium opnieuw uit te kast. Trump beschuldigt de Latijns-Amerikaanse landen ervan dat ze hun munten fors laten verzwakken en dat dit in het nadeel van Amerikaanse boeren speelt, een belangrijk deel van zijn kiespubliek. Ook in Europa blijven we niet immuun. Trump overweegt importheffingen in te voeren op $2.4 mld aan Franse goederen als vergelding voor de ‘digitaks’ die Frankrijk heeft ingevoerd. Die op techbedrijven gerichte belastingmaatregel is volgens het Witte Huis oneerlijk omdat die vooral Amerikaanse bedrijven treft. Het nieuw front in Trump’s handelsoorlog zaait opnieuw onzekerheid en daar zijn markten niet happig op. Bovendien moesten beleggers gisteren nog een extra dosis slecht nieuws slikken: de Amerikaanse fabrieken die op nog lagere toeren draaien. De ISM index voor de industrie zakte in november onverwacht tot 48.1 van 48.3 in oktober en ondermijnde het positieve nieuws uit China en Europa. Higher, higher and fire! Na een winreeks van 8 weken, drukten beleggers massaal op de verkoopknop en namen de (Amerikaanse) beurzen een duik.

Het tij kantelt in het nadeel van de VS

Constructieve data aan de ene kant van het halfrond, zwakke cijfers aan de andere kant en een nieuwbakken handelsbries leidde tot een vreemde combinatie op de markten: roodkleurende beurzen, stijgende rentes en een zwakkere dollar. De nieuwe golf van handelsonzekerheid liet nauwelijks sporen na op de globale rentes. Globale rentes lijken vooral gehoor te geven aan Chinese/Europese data die aangeven dat het hoogtepunt van de handelsleed weleens voorbij zou kunnen zijn. Ook het fiscaal debat ondersteunt de opwaartse rentetrend. De Amerikaanse 2-j. rente zette wel een stap (3 bpn) terug na de zwakke ISM waardoor de dollar rentesteun verloor. EUR/USD stuwde hoger door zowel een sterkere euro als een zwakkere dollar. Het muntenpaar klom hoger in de EUR/USD 1.10 zone. De euro neemt (voorlopig) de bovenhand. Het is uitkijken of de opwaartse rentebeweging stand houdt, of EUR/USD zijn herstel vasthoudt en het 1.11 weerstandsniveau zal testen te midden van een vernieuwde handelsonzekerheid. Een breuk voorbij EUR/USD 1.11 zou het technisch beeld op korte termijn opnieuw verbeteren.

 

Figuur - EUR/USD: kan 1.11 horde doorbroken worden?

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
BC group.De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.
KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Gerelateerde publicaties

Vroege Kerst in 2019

MR20191213

Van proactief naar reactief

MR20191212_Fed

Brexit-façade voor complexe Britse uitdagingen

MR20191122VKbrexit

Centrale banken: toen, nu en straks

MR20191210_Centrale banken
We gebruiken cookies en soortgelijke technologieën om je een goedwerkende website aan te bieden die je surfervaring aangenamer maakt. We kunnen de website ook aanpassen aan je behoeften en je voorkeuren. Door verder te surfen, ga je akkoord met het plaatsen van deze cookies. Wil je meer info? Of wil je dit niet?Klik hier.