Boris D.U.D.E. Johnson

Marktrapport

De verkiezingen voor een nieuwe leider van de Britse Conservatieve Partij liepen gisteren ten einde. Boris Johnson haalde het met overtuiging van de tweede kandidaat, Jeremy Hunt. In zijn bevlogen overwinningsspeech hield de nieuwe premier zich op de vlakte over brexit. Johnson had het vooral over zijn ambitieuze toekomstplannen. Die bundelde hij voor het gemak onder een acroniem: “Deliver brexit, Unite the UK, Defeat Corbyn, Energise Britain”, ofte: D.U.D.E. Over het eerste kunnen we vrij kort zijn. Johnson herhaalde de wil om op 31 oktober uit de EU te stappen. Wat ons vooral intrigeert is de letter E.

“Energise Britain”. Het is een vrij vage belofte met ruimte voor interpretatie. De boodschap voor ons is er een van fiscale stimulering. Johnson bouwde een reputatie van “gulle (uit)gever” op tijdens zijn carrière als Londense burgemeester. Hij speelde het fiscale thema onder de vorm van lagere belastingen en hogere overheidsuitgaven ook handig uit in zijn verkiezingscampagne. De blonde rebel moet hiervoor uiteraard de steun van een zelfs nog op te maken kabinet krijgen. Toch vinden we de Britse fiscaliteit in tijden van brexit onderbelicht. Het één staat immers niet volledig los van het ander, wel integendeel.

Brexit is voorlopig een niet te ontwarren knoop. Het VK vraagt een aanpassing van het Ierse vangnet, het struikelblok binnen het Britse parlement. Dat zal onder leiding van Johnson zeker niet anders zijn maar de EU weigert zo’n toegift vooralsnog. Johnson probeert met de dreiging van een no-deal brexit Europa in een hoekje te dwingen. Voorlopig zonder veel succes. Met 99 dagen op de teller tot de deadline (31 oktober) dreigt dan ook eerder een zoveelste uitstel. Het Britse parlement en publiek is het aanmodderen echter grondig beu. Dat uitte zich recent in vrij zwakke kiespeilingen voor de Conservatieve Partij. Nochtans hintte Johnson al op vervroegde verkiezingen als hij premier zou worden. Een gul fiscaal plan komt in dat geval van pas. Het helpt om minstens tijdelijk de aandacht van brexit af te wenden en zo ook de hete adem van Labour en vooral Nigel Farage’s Brexitpartij.

In die zin zou Johnson niet alleen uiterlijk maar ook op fiscaal gebied doen denken aan Donald Trump. Trump’s fiscale injectie was een schot in de roos bij een belangrijk deel van het publiek. De stimulus legde de economie op korte tot middellange termijn bovendien zeker geen windeieren. Een gelijkaardig initiatief van Johnson zou ook voor de Britse economie mogelijk een stevig duwtje in de rug zijn. De timing van gouverneur Saunders, een inflatiehavik binnen de Bank of England, is in dat verband wel merkwaardig. Hij zei gisteren dat een renteverhoging gegeven de aanhoudende onzekerheid rond brexit mogelijk niet aan de orde is. Maar als Johnson’s fiscale stimulus er zou komen, zet dat het huidige BoE-scenario van een zéér graduele beleidsnormalisatie opnieuw kracht bij. Voorlopig trekt het pond zich van de commentaren weinig aan. EUR/GBP noteert zelfs terug in de lage 0.89-zone. De munt draait een politieke bladzijde om en wacht nu op initiatief van de nieuwe eerste minister. Brexit blijft uiteraard als een schaduw over sterling hangen maar op korte termijn kan de verkoopdruk op de munt toch wat gaan liggen, zeker als de markt de eerste signalen van fiscale hulp opvangt.
 

Johnson wordt premier, EUR/GBP daalt opnieuw richting 0.89

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
BC group.De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.
KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Gerelateerde publicaties

Een nieuwe wind door Frankfurt

MR20191015_NIeuwe wind Frankfurt

Optimisme ruilt voor realisme

MR20191014 Optimisme ruilt voor realisme

Een sprankeltje hoop is opnieuw genoeg…

MR20191011_Een sprankeltje hoop

The times, they are changing…

MR20191010MRbalans1010
KBC gebruikt cookies om je surfervaring aangenamer te maken. Zo kan KBC ook beter inspelen op je behoeften en voorkeuren. Door verder te surfen ga je akkoord met het gebruik van deze cookies. Meer info? Of wil je geen cookies?Klik hier.