Sterke bedrijfsresultaten opsteker in turbulente tijden

Marktrapport

Het bedrijfsresultatenseizoen voor het derde kwartaal loopt stilaan op zijn einde. De winst van Amerikaanse bedrijven klokte opnieuw meer dan 26% hoger af tegenover een jaar eerder. Na een matige start in Europa verbeterde de resultatenstroom gaandeweg en kon men zo’n 10% winstgroei voorleggen. Ook de omzetgroei hield aardig stand, rond 7% op beide continenten. Dit is een opsteker die de aandelenmarkten in dit woelige najaar zeker kunnen gebruiken. Ondanks de (politieke) risico’s en wat tekenen van groeivertraging blijven de bedrijven en de analisten gematigd optimistisch voor 2019.

Amerikaanse bedrijven op kruissnelheid 

De hoogconjunctuur van Corporate America zette zich ook in het derde kwartaal verder. De omzet- en winstgroei werden opnieuw aangevuurd door de sterke economische groei en de belastingverlagingen die President Trump eind vorig jaar doorvoerde. Vier op vijf van de S&P 500 bedrijven wist de – nochtans hooggespannen – winstverwachtingen te kloppen. De helft van de bedrijven geeft ook voor de komende kwartalen een ‘guidance’ voor hogere winstverwachtingen mee. Toch zijn de Amerikaanse cijfers waarschijnlijk op hun piekniveau’s: het effect van de belastingdaling zal afzwakken, de duurdere dollar kan wegen op internationaal gerichte bedrijven en de winstmarges komen onder druk door hogere lonen, duurdere energie en invoerheffingen als gevolg van het Trump-handelsbeleid. De winstgroei voor volgend jaar lijkt dan ook net onder de 10% te dalen.

Europese bedrijfswinsten: inhaalrace met VS 

De Europese cijfers ogen minder indrukwekkend dan de Amerikaanse. De winstgroei stevent af op zo’n 10% tegenover een jaar eerder, de omzetgroei op zo’n 6%. Beide zijn in lijn met de vorige kwartalen. In de eurozone liggen de cijfers iets lager, al waren ze toch iets beter dan verwacht. Hoewel bedrijven zich bewust zijn van de politieke en economische risico’s, kwam het niet tot de gevreesde massale winstwaarschuwingen. Hogere loongroei en gestegen energieprijzen wogen in het derde kwartaal op de marges. Toch zijn er redenen om de komende kwartalen wat optimistischer te zijn voor de eurozone. Zo speelt de daling van de euro de internationaal gerichte bedrijven in de kaart en wordt verwacht dat de economische groei terug zal versnellen in het vierde kwartaal. De analistenverwachtingen gaan uit van winstgroeicijfers net boven de 10% voor 2019, die zo hoger zou uitkomen dan in de VS.

Energiesector torent boven rest uit 

Bij de sectoren is het beeld gemengd. De Amerikaanse energiesector zag zijn winsten verdubbelen tegenover een jaar eerder dankzij de forse stijging van de olieprijzen. Ook in Europa krikte de energiesector het gemiddelde duidelijk op. De financiële sector kon stevige cijfers voorleggen, ondermeer dankzij de stijgende rente in de VS. Over het algemeen deden de groeigerichte sectoren het in het derde kwartaal iets beter dan de defensieve sectoren. Maar het verschil was, zeker in Europa, vrij beperkt. De technologiesector blijft zowel in de VS en Europa wel een van de sterkhouders. De consumentensectoren deden het ietwat verrassend minder goed. Ondanks een stijgende consumptiegroei in hun thuismarkten woog de vertraging van de groeilanden, zoals China, de wisselkoersschommelingen en de onzekerheid rond het handelsbeleid van president Trump op bijvoorbeeld de auto- en luxegoederensector en enkele grote voeding- en drankenproducenten.

 

Figuur - Winstgroei per regio (Δ J/J in %)

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
BC group.De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.
KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Een denkoefening….

MR20190719Denkoefening

Eentje om op te volgen: de neushoornobligatie

MR20190718 Neushoorn

De Libra: wat zal de echte prijs zijn?

MR20190717 Libra

Een zomerse gelatenheid

MR20190716 Een zomerse gelatenheid
KBC gebruikt cookies om je surfervaring aangenamer te maken. Zo kan KBC ook beter inspelen op je behoeften en voorkeuren. Door verder te surfen ga je akkoord met het gebruik van deze cookies. Meer info? Of wil je geen cookies?Klik hier.