PMI’s nemen groeioptimisten tegenvoets

Marktrapport

Sterke Chinese data (kredietverlening, handelsbalans) zetten de markten vrijdag stevig onder stoom. Het groeipessimisme ging liggen. Even. Sinds het begin van de week ging het momentum immers wat liggen. De markt wil meer bewijs dat de groeivertraging inderdaad stilaan tot het verleden behoort vooraleer ze op het elan van vrijdag doorgaat. Het verhoopte uitsluitsel door de eerste kwartaalresultaten en vooral vooruitzichten van de bedrijven bleef uit. De Chinese groeicijfers borgen gisteren in eerste instantie het groei-doemscenario wel op. Maar de kwakkelprestatie van de Amerikaanse beurzen gisteren en de Aziatische markten vanmorgen suggereerden dat er toch nog enige ongerustheid bij beleggers schuilt.

Die bleek niet helemaal onterecht. De Chinese groei verraste dan wel positief (maar hou het zout tijdens de analyse toch maar dicht bij de hand) maar in de eurozone blijven de signalen van economische heropleving vooralsnog uiterst beperkt. Zo brokkelt het Franse PMI-bedrijfsvertrouwen in de verwerkende nijverheid in april onverwacht verder af tot 49.6. Een cijfer onder de 50 wijst op economische contractie. Het vertrouwen in de dienstensector nestelt zich wel boven die grens, maar het absolute niveau (50.5) biedt weinig redenen voor euforie. In Duitsland, de economische voortrekker van het Europese blok, is de situatie evenmin opbeurend. Het eerste herstel (van 44.1 tot 44.5) sinds negen maanden in de verwerkende nijverheid is minder dan verwacht (45.0). De indicator blijft bovendien diep verzonken in contractiegebied. De oorzaak voor de aanhoudende malaise vindt haar oorsprong in een scherpe daling van de productie en de export. Ook het aantal binnenlandse orders daalde opnieuw, al gebeurde dat aan een iets trager tempo. De gepeilde aankoopdirecteurs halen de sterk competitieve omgeving en een afkoelende globale vraag aan. Vooral de autosector blijft de zwakke schakel. Ze merken in dat verband ook enige terughoudendheid bij het Britse cliënteel op. De dienstensector weet zich wel nog steeds te handhaven (55.6 vs. 55.0 verwacht). Dat brengt ons tot de teleurstellende prestatie van de eurozone in haar geheel. Het PMI-vertrouwen in de verwerkende nijverheid klokt af op 47.8, onder de lat van 48.0 en nauwelijks hoger dan in maart (47.5). Opmerkelijk: ondanks het licht herstel in Frankrijk en het solide niveau in Duitsland, glijdt de dienstencomponent uit van 53.3 tot 52.5 in april (53.1 verwacht). Elders in de eurozone rapporteerde men minder nieuwe zakelijke opportuniteiten en werden de vooruitzichten zelfs neerwaarts bijgesteld.

Deze laatste datareeks neemt de groeioptimisten tegenvoets. De EU is een belangrijke speler op het economisch wereldtoneel. Toch suggereren de cijfers dat de heropleving van het blok minstens op korte termijn uitblijft. De Duitse overheid zette gisteren nog het mes in de groeivooruitzichten. Ook IHS Markit, het onderzoeksbureau verantwoordelijk voor de samenstelling en publicatie van de PMI’s, stelt op basis van de laatste cijfers een groei van meer dan 1% ernstig in vraag. Een pijnlijke conclusie die ook de markten niet is ontgaan. De euro kreeg een oplawaai en tuimelde tot kortbij EUR/USD 1.1250. De rentes op het lange eind van de curve zakten tot 5bp. Straks krijgen we belangrijke Amerikaanse data. Kunnen die de markt wel overtuigen?

 

Figuur - EUR/USD onder druk nadat zwakke PMI’s groei-doemscenario niet mee helpen opbergen.

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
BC group.De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.
KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Gerelateerde publicaties

Amerikaanse rentes in vrije val

MR20190524 - Amerikaanse rentes in vrije val

De kroniek van het aangekondigde afscheid

MR20190523 De kroniek van het aangekondigde afscheid

Italië nog altijd hoog op onze watchlist

MR20192205ItalieJill

Een ongemakkelijke stilte…

MR20190521 Een ongemakkelijke stilte
KBC gebruikt cookies om je surfervaring aangenamer te maken. Zo kan KBC ook beter inspelen op je behoeften en voorkeuren. Door verder te surfen ga je akkoord met het gebruik van deze cookies. Meer info? Of wil je geen cookies?Klik hier.