Duitse én Amerikaanse inflatie trapje lager in november

De markten: kort op de bal

Maar de markt heeft het te druk met Powell

Flag EU

De inflatie in belangrijke Duitse deelstaten (zoals Noordrijn-Westfalen, Beieren, Baden-Württemberg) deed anders vermoeden, maar inflatie op geaggregeerd niveau brokkelde in Duitsland sterker af dan verwacht. Volgens de nationale berekeningsmethode (CPI) stegen de prijzen in november met 2.3% j/j (0.1% m/m) tegenover 2.5% in oktober. Beleggers rekenden op een iets langzamere afkoeling van de inflatie (2.4% j/j). De HICP – de Europese berekening – klokte af op 2.2% j/j (0.1% m/m) vs. 2.3% (0.2% m/m) verwacht.

De beschikbare details suggereren dat de terugval voornamelijk op het conto van dalende energieprijzen te schrijven is. De olieprijs daalde sinds begin oktober al met meer dan 30%. De prijs voor een vat ruwe (WTI-)olie dook deze voormiddag even onder $50, het laagste peil sinds een jaar. Andere negatieve bijdragen kwam van de kledingsector en de luchttransport. Deze voormiddag publiceerde Spanje eveneens een sterker dan verwachte inflatiedaling (-0.2% m/m, 1.7% j/j). Morgen publiceert Eurostat de inflatiecijfers voor de volledige euro zone. Is de consensus (2.0% j/j) ook hier te hoog gegrepen? Dat is niet onbelangrijk, want het zijn de laatste inflatiedata voor de cruciale december-vergadering van de ECB. De markt verwacht verder een stabilisatie van de onderliggende kerninflatie op 1.1% j/j.

Ook de Amerikaanse inflatie viel lichtjes onder de verwachtingen uit. PCE-kerninflatie brokkelde van een neerwaarts herziene 1.9% j/j af tot 1.8%. De PCE-deflator – de favoriete maatstaf van de Fed – bleef stabiel op 2.0% j/j terwijl de markt een stijging tot 2.1% verwachtte.

EUR/USD reageerde eerder stoïcijns op de inflatiecijfers. Het muntenkoppel verloor wat terrein na de eerste cijfers van de Duitse deelstaten, maar krabbelde nadien terug overeind. Het paar kent vandaag eigenlijk geen duidelijke richting. De markt probeert nog steeds de juiste conclusies uit Powell’s commentaar (zie marktrapport) van gisteren te trekken. Dat maakt het moeilijk om kant te kiezen en leidt tot wat volatiliteit in het muntpaar, al blijft de beweging wel binnen een eerder enge band.

Figuur - EUR/USD reageert stoïcijns op inflatiecijfers

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

APP20181024 Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

APP20181024 Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

APP20181024 Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.

app20181023 Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.
KBC gebruikt cookies om je surfervaring aangenamer te maken. Zo kan KBC ook beter inspelen op je behoeften en voorkeuren. Door verder te surfen ga je akkoord met het gebruik van deze cookies. Meer info? Of wil je geen cookies?Klik hier.