China toont tekenen van herstel. Europese dienstensector herleeft!

De markten: kort op de bal

Marktreactie beperkt door toegenomen handelsonzekerheid

Flag EU

Amerikaanse president Trump heeft gisteren opnieuw alle aandacht weggekaapt en de internationale handelsonzekerheid fors doen toenemen. Investeerders vrezen nu dat die handelsproblematiek ook in 2020 de economische groei kan blijven hypothekeren. Dat is jammer, zowel voor het economisch als voor het marktmomentum. Immers, vooral uit China komen er recent voorzichtige tekenen dat het ergste van de economische vertraging mogelijk achter ons ligt/lag.

Vanmorgen kwam het Chinese Caixin PMI-vertrouwen uit de dienstensector veel sterker uit dan verwacht (53.5 van 51.1; 51.2 was verwacht). Samen met een beperkte verbetering in de verwerkende nijverheid bracht dat de algemene PMI op 53.2, het hoogste niveau sinds april van dit jaar. Op zich is dat een bemoedigende ontwikkeling. De markt vreest echter dat deze verbetering slechts van beperkt duur zal zijn als Trump de handelsonzekerheid blijft aanwakkeren in de aanloop naar de presidentsverkiezingen van november volgend jaar.

Het beeld voor de Europese PMI waarvan de details vanmorgen binnen sijpelden is minder overtuigend. Ter herrinering: PMI’s boven de 50-grens wijzen op economische expansie in de sector. Er was er een mooi herstel Ierland (diensten 53.7, composite 52) en Spanje (diensten 53.2, composite 51.9). De eerder gepubliceerde Duitse cijfers werden licht opwaarts bijgesteld. Italië (diensten 50.4, composite 49.6) tekende dan weer voor een daling/negatieve verrassing. Ook Frankrijk overtuigt niet echt. Toch suggereert het algemeen voor de EMU dat ook de Europese economie mogelijk het ergste achter de rug heeft (diensten 51.9, composite 50.3).

In een andere context had dat de Europese rente en de euro wat kunnen ondersteunen. Maandag zetten beiden een mooie stap hoger, maar die beweging werd door de commentaren van Trump vakkundig afgebroken. De Europese rentes aarzelen vanmorgen na de PMI’s. De euro houdt de technische kaap van 1.11 in het vizier, maar de beweging kan voorlopig niet overtuigen. De algemene onzekerheid doet investeerders (begrijpelijk) twijfelen over het potentieel van de Europese reflatietrade. Een eventueel verder herstel van EUR/USD kan natuurlijk ook nog steeds komen van minder sterke Amerikaanse cijfers. Dat is voor straks (ADP, ISM) en vrijdag (payrolls). Onder tussen zijn de geruchten over de handelsbesprekingen weer iets minder negatief, maar wie durft daar nog positie op innemen?
 

Figuur - EUR/USD: 1.11 weerstand blijft binnen handbereik, maar handelsonzekerheid remt momentum af.

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

APP20181024 Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

APP20181024 Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

APP20181024 Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.

app20181023 Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.
We gebruiken cookies en soortgelijke technologieën om je een goedwerkende website aan te bieden die je surfervaring aangenamer maakt. We kunnen de website ook aanpassen aan je behoeften en je voorkeuren. Door verder te surfen, ga je akkoord met het plaatsen van deze cookies. Wil je meer info? Of wil je dit niet?Klik hier.