Monetair beleid, economische data en politiek

De markten: kort op de bal

Economische agenda draait op volle toeren

Het was even wachten maar de economische agenda draait vanaf vandaag op volle toeren. We komen meteen ter zake.

De Europese markten krijgen vanochtend een nieuwe stembusslag in het VK te verwerken. Premier Johnson overtuigde gisterenavond - vier pogingen en een wettelijk achterdeurtje later - eindelijk het parlement van vervroegde verkiezingen. De grootste oppositiepartij Labour veranderde het geweer van schouder nadat Johnson beloofde om zijn brexitakkoord er niet alsnog door te jagen. 12 december is d-day. De peilingen zijn de Conservatieve partij gunstig gezind … maar het blijven slechts peilingen. Als de Tories een nieuwe, duidelijke meerderheid behalen, is de goedkeuring van het brexitakkoord meer dan waarschijnlijk. Als … De uitkomst van verkiezingen blijft inherent onzeker. Dat leiden we ook af uit het pond, dat een volatiele dag gisteren quasi onveranderd afsloot. Polls en politieke quotes in de marge van de verkiezingscampagne sturen de munt voor de komende periode allicht van het kastje naar de muur.

Op naar de data. Frankrijk, de VS maar ook België publiceren vandaag de derdekwartaalgroeicijfers. Frankrijk verraste de markten vanmorgen vroeg al in positieve zin. De groei bedroeg er 0.3% kw/kw, een evenaring van het tweede kwartaal. De consensus lag iets lager (0.2%). Sterkhouders in het derde kwartaal zijn de consument (0.3% groei kw/kw) en vooral de bedrijven (1.2% investeringsgroei kw/kw). Even later publiceert de Europese Commissie het economisch vertrouwen van bedrijven in de eurozone. De daling die zich al sinds begin 2018 manifesteert, zet zich wellicht voort (101.1 vs. 101.7 in september). We geven voor de volledigheid mee dat Duitsland straks de oktoberinflatie publiceert. Het leidt weinig twijfel dat die mijlenver verwijderd blijft van het 2%-streefdoel van de ECB.

In de vroege namiddag verschuift de aandacht volledig naar de VS. De markt verwacht een vrij sober ADP-arbeidsmarktrapport (110k nieuwe jobs). De correlatie met de “officiële” payrolls op vrijdag is niet meer wat ze geweest is en dat zal in oktober zeker niet anders zijn. Industriegigant GM kende de grootste staking sinds 1973. BLS, het instituut dat de payrolls publiceert, telt stakers als “werkloos”, ADP niet. Enige marktreactie op het rapport zal daarom beperkt blijven, zeker in het licht van de kort daaropvolgende BBP-groeicijfers. De Amerikaanse derdekwartaalgroei brokkelt wellicht verder af van 2% kw/kw naar 1.6%. De consumenten en bedrijven laten mogelijk een steek(je) vallen. Maar handelsbalansdata suggereren een opsteker voor de Amerikaanse export. Dat kan eventueel een beperkte positieve verrassing brengen.

Na het BBP komt de Fed met de economische climax van vandaag. Powell en de zijnen knippen wellicht voor een derde opeenvolgende keer de rente van 1.75/2% tot 1.5/1.75%. Dat is geen groot geheim. Het risico voor deze meeting ligt erin dat de Fed die renteverlaging aankondigt als zijnde de laatste van de “mid-cycle adjustment”. Daar houdt de markt momenteel geen rekening mee. Die boodschap zou de rentes, vooral aan het korte eind van de curve, hoger kunnen sturen. Een test aan de bovenzijde van het zijwaarts trendkanaal is in dat geval zeker mogelijk. Ook de dollar profiteert dan in theorie. EUR/USD nestelde zich gisteren opnieuw voorzichtig rond 1.11 maar die kaap ligt na de Fed mogelijk weer even snel aan diggelen. EUR/USD 1.1040 is dan de eerstvolgende dollarweerstand (23.6% Fibonacci retracement). Een breuk onder het 1.10-niveau is zeker niet evident. Na vandaag staan immers nog de groei- en inflatiecijfers in de EMU (morgen) en het ISM-bedrijfsvertrouwen en de payrolls in de VS (vrijdag) op de agenda.

EUR/USD

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

APP20181024 Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

APP20181024 Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

APP20181024 Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.

app20181023 Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.
KBC gebruikt cookies om je surfervaring aangenamer te maken. Zo kan KBC ook beter inspelen op je behoeften en voorkeuren. Door verder te surfen ga je akkoord met het gebruik van deze cookies. Meer info? Of wil je geen cookies?Klik hier.