Capriolen in het handelsconflict blijven marktactiviteit hypothekeren

De markten: kort op de bal

(Amerikaanse) rentes nog steeds neerwaarts georiënteerd

Flag US

Voor investeerders is het nog steeds gissen naar de volgende stap in handelsconflict tussen de VS en China. Vooral president Trump blijft tegenstrijdige signalen uitzenden. Na de escalatie (hogere tarieven aan beide kanten) eind vorige week, liet president Trump aanvankelijk uitschijnen dat er toch verder kan worden onderhandeld. (Amerikaanse) aandelen probeerden gisteren het herstel van maandag uit te bouwen, maar de twijfel blijft groot en haalde uiteindelijk de overhand. De Amerikaanse beursindices konden openingswinsten niet vasthouden en sloten met verliezen van 0.3% tot 0.4%.
In geval van twijfel blijft de weg van de minste weerstand voor de rentes neerwaarts. Vooral lange (Amerikaanse) obligaties worden nog steeds gekocht als een ‘hedge’ tegen een mogelijk verdere groeivertraging in de VS (en daarbuiten). De Amerikaanse 10-j rente heeft beneden de kaap van 1.50% postgevat. Ook de Duitse 10-j rente nadert opnieuw de zone van -0.70%/-0.72%. De data gisteren waren verdeeld en hadden opnieuw weinig invloed op de globale marktactiviteit. De intra-day actieradius in EUR/USD was opnieuw beperkt, maar het beeld voor de muntcombinatie blijft zwaar aanvoelen. In Italië lijken de onderhandelingen voor de vorming van een alternatieve (linkse) regering vast te lopen. Voorlopig laat dat echter geen sporen na op de Italiaanse obligatiemarkt. In tegendeel, het algemene lage-rente-klimaat deed renteverschil met Duistsland opnieuw aanzienlijk vernauwen.

De kalender met economische data is eerder dun vandaag. De Aziatische markten tonen vanmorgen een verdeeld beeld. De activiteit op de globale rente- een wisselmarkten blijft waarschijnlijk de speelbal van geruchten rond het Chinees-Amerikaanse (& globale) handelsconflict. De beurzen blijven speelbal van de dagelijkse geruchtenmolen. Voor de rente blijft de weg van de minste weerstand blijkbaar neerwaarts met een eventuele adempauze indien de onrust rond het handelsconflict tijdelijk wegebt. EUR/USD blijft een evenwicht van negatieve argumenten (zwakke data in Europa/lagere rente in de VS), al hapt de euro nog net iets meer naar adem dan de dollar. We houden vandaag ook opnieuw een oog op de politieke ontwikkelingen in Italië. Lopen de regeringsonderhandeling dan toch vast en komen er nieuwe verkiezingen?
Het pond won gisteren wat terrein. Er waren geruchten dat de toon in gesprekken achter de schermen tussen de EU en het VK wat minder scherp is geworden na de ontmoetingen tussen Brits PM Johnson met Frans president Macron en Duits kanselier Merkel. Zoals in het handelsconflict tussen de VS en China kan de toon van de politieke retoriek snel veranderen.
 

Figuur - Amerikaanse 10-j rente. Vrees voor ‘fall-out’ van handelsconflict duwt 10-j-rente beneden 1.50%

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

APP20181024 Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

APP20181024 Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

APP20181024 Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.

app20181023 Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.
KBC gebruikt cookies om je surfervaring aangenamer te maken. Zo kan KBC ook beter inspelen op je behoeften en voorkeuren. Door verder te surfen ga je akkoord met het gebruik van deze cookies. Meer info? Of wil je geen cookies?Klik hier.