Aandacht verschuift even van de Fed naar de ECB.

De markten: kort op de bal

Heeft de ECB nog (voldoende) munitie om een groeivertraging het hoofd te bieden?

Flag EU

Gisteren won de dollar op punten. EUR/USD slaagde er opnieuw niet in om blijvend post te vatten boven 1.1265. Aanvankelijk had de dollar het nochtans moeilijk. EUR/USD veerde op richting 1.13 na een uiterst zwak ADP arbeidsmarktrapport, maar kon die winst niet vasthouden. De euro wankelde toen de Europese commissie bekend maakte een disciplinaire procedure tegen Italië voor te bereiden omdat het land de begrotingsregels overtreedt. Later nam een sterk Amerikaanse ISM bedrijfsvertrouwen uit de dienstensector de druk wat weg van de Amerikaanse rentes en van de dollar.
Ondanks een goede prestatie van Wall Street gisteren, was het sentiment vanmorgen fragiel in Azië. President Trump liet uitschijnen dat er nog veel werk aan de winkel is in de onderhandelingen met Mexico. De kans blijft dus dat de VS vanaf maandag 5% invoertarieven heffen op Mexicaanse goederen. De President dreigt ook nog steeds met bijkomende tarieven op $300 mld aan Chinese goederen. De Europese beurzen openen wel vrij positief na nieuws dat China maatregelen overweegt om de vraag, onder meer naar auto’s, te stimuleren.


Naast nieuws over de handelsperikelen tussen de VS en zijn handelspartners zijn de ogen in de markt vooral gericht op de ECB. Er wordt vandaag geen formele beleidswijziging verwacht. Toch wil de markt een reeks antwoorden/indicaties van de ECB. Zo brengt de ECB nieuwe vooruitzichten over groei- en inflatie. Ondanks de recent weinig overtuigende data verwachten we slechts een beperkte aanpassing t.o.v. de vooruitzichten van maart. Dankzij de onverwacht betere groei in het eerste kwartaal heeft de ECB in dit verband wat respijt.


De ECB maakt vandaag ook de voorwaarden bekend voor het nieuwe TLTRO-financieringsprogramma dat een soepele kredietverlening naar de economie moet faciliteren. Er wordt verwacht dat de voorwaarden iets minder soepel zullen zijn dan bij het vorige programma. Vraag is hoe de markt daarop zal reageren in een context waar de meeste andere centrale banken het beleid versoepelen of toch minstens een versoepeling in het vooruitzicht stellen. Draghi kan dan ook scherpe vragen verwachten over wat de ECB nog kan ondernemen indien de groei verder onder druk komt. Hij zal in zijn antwoord concreter moeten zijn dan de standaard uitdrukking dat de bank nog voldoende pijlen op zijn boog heeft. Als hij de markt niet kan overtuigen dat de ECB de economie indien nodig een duwtje in de rug kan geven, kan dat voor wat opwaartse correctie zorgen in de Europese rentes. Ook de euro kan dan (ongewild) verder terrein winnen. Afspraak voor de ECB persconferentie om 14.30u.
 

Figuur - EUR/USD worstelt nog steeds met 1.1265 weerstand. Geeft de ECB een duwtje in de rug?

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

APP20181024 Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

APP20181024 Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

APP20181024 Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.

app20181023 Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.
KBC gebruikt cookies om je surfervaring aangenamer te maken. Zo kan KBC ook beter inspelen op je behoeften en voorkeuren. Door verder te surfen ga je akkoord met het gebruik van deze cookies. Meer info? Of wil je geen cookies?Klik hier.