Belgique - mise à jour économique

Bien que les indicateurs de confiance des consommateurs et des producteurs en Belgique conservent un niveau raisonnable, ils sont désormais bien en deçà des niveaux record observés à la fin de 2017. Depuis le printemps, les consommateurs belges oscillent entre pessimisme et optimisme. L'indicateur de confiance des consommateurs s'est à nouveau légèrement amélioré en septembre, ce qui a inversé la tendance baissière du mois précédent. La confiance des producteurs s'est également quelque peu renforcée en septembre. L'amélioration de ce baromètre de la BNB n'a cependant été observée qu'en Wallonie, alors que la tendance à la baisse du baromètre s'est poursuivie en Flandre et à Bruxelles. Le chiffre flamand est même tombé en dessous de celui de la Wallonie en septembre (figure), ce qui ne s'était plus produit depuis la crise financière et économique de 2008-2009.

Figure - La confiance des producteurs flamands est inférieure au niveau wallon (Baromètre de conjoncture de la BNB)

Source : KBC Economic Research sur la base des Stat. BNB

En tant qu'économie plus ouverte, la Flandre est traditionnellement vulnérable à une détérioration de l'environnement économique international. Dans le passé, une baisse du baromètre flamand de la BNB en deçà du chiffre wallon s'est souvent accompagnée d'un ralentissement, voire d'une récession, de l'ensemble de l'économie belge, et inversement (figure). Au premier semestre de cette année, l'activité économique en Belgique a encore été largement soutenue par les exportations nettes. Nous pensons que cela ne sera plus le cas au cours de ce trimestre et du suivant, car la dynamique des exportations ralentit graduellement. Pour l'ensemble de l'année 2018, la contribution des exportations nettes à la croissance restera positive, quoique inférieure à celle de 2017. En 2019, les exportations nettes devraient contribuer négativement à la croissance du PIB. Dans ce contexte, la croissance du PIB réel reculera dans notre scénario de 1,7% en 2017 à 1,5% cette année et 1,4% l'an prochain.

Figure - L'évolution relative aux indicateurs régionaux de la BNB montre un ralentissement de la croissance du PIB belge (Différence baromètre de la BNB Flandre vs Wallonie (axe de gauche)

Source : KBC Economic Research sur la base des Stat. BNB

Révision (technique) à la hausse du chômage

Eurostat a récemment procédé à une nouvelle révision des chiffres du chômage en Belgique. Avant la révision, le taux de chômage harmonisé (sur la base d'une enquête) était de 6,2% en juillet. Dans la nouvelle série révisée récemment publiée, le taux de chômage est passé d'un plancher de 6,1% en janvier-mars à 6,6% en juillet. Le chiffre le plus récent, celui du mois d'août, s'élevait à 6,5%. Les chiffres du chômage belge publiés par Eurostat ont souvent été assez volatils dans le passé et ont fait l'objet de fréquentes révisions. Par conséquent, son évolution récente doit être interprétée avec prudence. Cela peut toutefois indiquer que le plancher du taux de chômage est derrière nous. L'évolution annuelle du nombre de chercheurs d'emploi inoccupés (une série de données sur le chômage fondée sur des recensements administratifs) a également connu récemment un revirement assez marqué. Le fait que le nombre de demandeurs d'emploi a soudainement semblé diminuer (en glissement annuel) est toutefois exclusivement dû à une révision technique de la catégorie "Autres demandeurs d'emploi inscrits obligatoirement" en Wallonie. Celle-ci fait partie du groupe des demandeurs d'emploi au chômage, mais ne percevant pas d'allocations de chômage.

Prévisions pour l'économie belge

Belgique - Mise à jour économique novembre

Économie belge

Mise à jour économique Belgique janvier 2019

Belgique - mise à jour économique février 2019

Belgique - Mise à jour économique mars 2019

Belgique - Mise à jour économique avril 2019

Belgique - Mise à jour économique mai 2019

Belgique - Mise à jour économique juin 2019

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