Economic Research

Slider image
  • Economische Vooruitzichten – Economic Perspectives – Perspectives économiques

    BLIKVANGERS -Terwijl de Amerikaanse economie verrassend sterke groeiresultaten liet optekenen in het tweede kwartaal,...
  • OPEC+: vage afspraak om de productie te verhogen

    ECONOMISCHE OPINIES – Vrijdag en zaterdag vond in Wenen een ‘OPEC+’ -bijeenkomst plaats die nauwlettend in de gat...
  • Made in China … of toch niet helemaal?

    Het handelsconflict tussen de VS en haar handelspartners loopt steeds meer uit de hand. Ter verdediging van de genomen h...
U bent hier: Home » Economische Vooruitzichten » Economische Vooruitzichten – Economic Perspectives – Perspectives Économiques

Economische Vooruitzichten – Economic Perspectives – Perspectives Économiques

BLIKVANGERS:

– Het Europese economische herstel zet zich verder. Indicatoren voor consumenten- en producentenvertrouwen zijn al jaren niet meer zo hoog geweest. Een belangrijke reden hiervoor is de afname van de politieke risico’s. Zo is er een duidelijk Macron-effect zichtbaar in Frankrijk. Ook de Centraal- en Oost-Europese landen en de opkomende economieën profiteren van de groeiversterking in hun voornaamste handelspartners.

– Er blijven evenwel nog risico’s op middellange termijn aanwezig op de achtergrond. Het wereldwijde en extreem accommoderende monetaire beleid van ultra-lage rentes heeft geleid tot een significante opbouw van schuld. Vooral in de opkomende economieën zou dit voor financiële problemen kunnen zorgen wanneer de rentes verhoogd worden.

– Meerdere centrale banken, in het bijzonder de ECB, hebben recent aangegeven dat zij hun monetaire stimulus geleidelijk zullen afbouwen. De verbeterde groeiperspectieven en mogelijke langetermijnrisico’s van het onconventionele monetaire beleid pleiten voor dergelijke beleidsaanpassing. De inflatie blijft evenwel, zeker in de eurozone, onder de inflatiedoelstelling van de ECB. De afbouw van de stimulans zal dus heel geleidelijk moeten gebeuren. De markt reageerde bijzonder sterk op de aankondiging van een toekomstige versoepeling. Dit leidde tot een opvallend scherpe stijging van de langetermijnrente. Gegeven de structureel lage inflatie behouden we ons scenario van lage en gradueel stijgende obligatierentes.

– GEKADERD: De Ierse economie op een uniek, dynamisch en digitaal pad

De volledige publicatie kan u hier lezen.

ECONOMIC PERSPECTIVES

HIGHLIGHTS:

– The European economic recovery is gathering speed with sentiment indicators for both consumers and firms reaching multi-year highs. Fading political risks are an important driver of this, especially in France where a clear ‘Macron effect’ is visible. In addition, Central- and Eastern European countries as well as emerging markets are benefitting from the growth uptick in their main trading partners.

– Nevertheless, some significant medium-term risks still persist. Extremely accommodative monetary policies worldwide with ultra-low interest rates have led to a significant debt build-up. In emerging markets, in particular, this could spark financial distress once interest rates normalise again.

– In the context of these longer term risks and despite inflation remaining subdued, central banks in different regions have signalled a possible upcoming shift away from the current exceptionally ‘easy’ monetary policy. The market’s initial reaction in the shape of a material rise in long-term bond yields was notable. Even so, our view of only gradual and modest increases in bond yields remains broadly unchanged.

– IN SCOPE: Irish economy now on a distinctive, dynamic and digital path

To read the full publication, click here.

PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES

À la une:

– Le redressement économique européen se poursuit. Les indicateurs de confiance des consommateurs et des producteurs n’ont plus été aussi élevés depuis des années. Cette tendance est largement attribuable à la dissipation des risques politiques. Ainsi, l’effet Macron est clairement perceptible en France. Et les pays d’Europe centrale et orientale ainsi que les économies émergentes profitent également du raffermissement de la croissance de leurs principaux partenaires commerciaux.

– Des risques à moyen terme subsistent néanmoins à l’arrière-plan. La politique monétaire extrêmement accommodante de taux ultra bas menée à l’échelon mondial a entraîné un gonflement significatif de la dette. Cette situation pourrait engendrer des problèmes financiers lors du relèvement des taux, surtout dans les économies émergentes.

– Plusieurs banques centrales (en particulier la BCE) ont annoncé récemment qu’elles allaient réduire progressivement leur incitant monétaire. L’amélioration des perspectives de croissance et les risques à long terme potentiels de la politique monétaire non conventionnelle plaident en faveur de cette réduction. L’inflation reste toutefois, surtout dans la zone euro, inférieure à l’objectif de la BCE. La réduction de l’incitant devra donc être très progressive. La réaction du marché a été particulièrement vive à l’annonce d’un futur assouplissement. Il s’en est suivi une hausse très marquée des taux à long terme. Compte tenu de l’inflation structurellement basse, nous maintenons notre scénario prévoyant des taux obligataires faibles, remontant graduellement.

– ENCADRÉ: L’économie irlandaise suit une voie unique, dynamique et numérique

Pour consulter le bulletin complet, cliquez ici.

© 2018 KBC Groep |