Economic Research

Slider image
  • Economische Vooruitzichten – Economic Perspectives – Perspectives économiques

    BLIKVANGERS - De recente cijfers wijzen erop dat de wereldconjunctuur nog steeds in goeden doen is. Dat neemt niet we...
  • OPEC+: vage afspraak om de productie te verhogen

    ECONOMISCHE OPINIES – Vrijdag en zaterdag vond in Wenen een ‘OPEC+’ -bijeenkomst plaats die nauwlettend in de gat...
  • Made in China … of toch niet helemaal?

    Het handelsconflict tussen de VS en haar handelspartners loopt steeds meer uit de hand. Ter verdediging van de genomen h...
  • Luidt de vervlakking van de rentecurve in de VS een recessie in?

    ECONOMISCHE OPINIES - De huidige economische expansie in de VS heeft tot nu toe 107 maanden geduurd. Het is de op één ...
  • Economische Vooruitzichten – Economic Perspectives – Perspectives économiques

    BLIKVANGERS - De economische dynamiek in de ontwikkelde landen bleef in de voorbije weken uiteenlopen. In de VS waren e...
U bent hier: Home » Economische Vooruitzichten » Economische Vooruitzichten – Economic Perspectives – Perspectives Economiques

Economische Vooruitzichten – Economic Perspectives – Perspectives Economiques

BLIKVANGERS:

-In verscheidene eurolanden, waaronder België, Frankrijk en Italië, wijzen de herziene cijfers over het bbp erop dat de economie in het eerste kwartaal sterker is gegroeid dan door de initiële cijfers werd vooropgesteld. De harde cijfers komen daardoor meer in lijn met het optimistische beeld van de stemmingsindicatoren in de voorbije maanden. Die indicatoren blijven op een behoorlijke groeidynamiek wijzen. Die wordt geschraagd door een stevige vraag, productie-ontwikkeling en jobcreatie.

-In de VS ontgoochelde de groei in het eerste kwartaal, maar de recentste cijfers wijzen op een versteviging van de dynamiek in het tweede kwartaal. De gezinsbestedingen herstellen er, zodat de binnenlandse vraag de groeimotor wordt. Dat blijkt ook uit de sterke invoercijfers. De gezinsinkomens groeien in het tweede kwartaal allicht weer wat sterker. Stevige werkgelegenheidsgroei– ondanks de wat zwakkere jobcreatie in mei – de gepresteerde arbeidsuren en de loonontwikkeling wijzen allemaal in die richting. Ondertussen hebben de politieke turbulenties en het gebrek aan significante vooruitgang met nieuwe beleidsmaatregelen gezorgd voor een bijstelling van de verwachtingen over een toekomstige beleidsommezwaai en belastinghervormingen. Het is nu duidelijk dat Trumps regering stevige tegenwind heeft. De recente focus op politieke schandalen zal de uitvoering van de politieke agenda naar alle waarschijnlijkheid verder vertragen en beperken.

-Ondanks de stevige groeidynamiek blijft de inflatie hardnekkig laag, in het bijzonder in de eurozone. De terugval van de kerninflatie in mei is er volledig in de diensteninflatie gesitueerd. Ze weerspiegelt het kalendereffect van Pasen op het prijsverloop in de voorbije maanden. Samen met de uitdoving van de opwaartse prijsdruk vanuit de energieprijzen zorgde dat ook voor een lagere totale inflatie. De inflatieverschillen tussen de eurolanden onderling blijven groot. Dat maakt de job van de ECB er niet gemakkelijker op. Een beleid dat voor alle landen gepast is, wordt hoe langer hoe moeilijker.

-GEKADERD: De impact van de vergrijzing op de potentiële groei in Europa.

Om de volledige publicatie te lezen, klik hier.

ECONOMIC PERSPECTIVES

HIGHLIGHTS :

-Revised data for European real GDP growth came in better than initially reported (e.g. France, Italy, Belgium). Hence, hard data are coming more into line with the favourable survey results in recent months. Confidence measures continue to signal solid momentum, supported by strong demand, output and job creation.

-Some rebound of growth in the US is expected in Q2 after the weak first quarter. Domestic activity is likely to be the main driver as private spending figures recovered. Also import data were strong, confirming domestic demand strength. Although job creation in May was somewhat softer, a generally positive picture of solid employment, hours worked and wages in April and May suggests an improvement in household income growth in Q2. Ongoing political turmoil in the US and the lack of significant progress in relation to policy implementations, have altered expectations about the speed and scale of future policy changes and tax reforms. It has become clear the Trump administration will face several headwinds and the recent focus on political scandals will likely only delay its policy agenda further.

-Despite favourable growth momentum, European inflation remains stubbornly low. The decline in core inflation for May was entirely driven by lower services inflation that fell back after the Easter boost to the previous month’s figures. Together with fading energy price base effects, this produced a materially lower headline inflation reading last month. However, significant gaps between the inflation performance of individual euro area countries remain, complicating the ECB’s task as its ‘one-size-fits-all’ policy means the current monetary stance is not appropriate to significant parts of the euro area.

-IN FOCUS: How ageing will impact Europe’s growth potential

To read the entire publication, click here

PERSPECTIVES ECONOMIQUES

A LA UNE:

-Dans plusieurs pays de la zone euro, dont la Belgique, la France et l’Italie, le PIB du premier trimestre a été revu à la hausse, ce qui rapproche les données tangibles des indicateurs de confiance, optimistes depuis plusieurs mois. Ces indicateurs continuent d’exprimer une réelle dynamique de croissance, que soutiennent la qualité de la demande, l’accélération de la production et la création d’emplois.

-Aux États-Unis, la croissance, au premier trimestre, a déçu, mais les chiffres font état d’un dynamisme accru au trimestre suivant. Les ménages recommencent à dépenser, ce qui fait de la demande intérieure le moteur de croissance par excellence du pays. Les résultats des importations sont là pour en témoigner également. Il est très probable que les revenus des ménages augmentent davantage au deuxième trimestre : l’excellente santé du marché de l’emploi (même si la création de postes a quelque peu ralenti en mai), les heures de travail enregistrées et l’évolution salariale pointent toutes dans cette direction. Les turbulences politiques et l’absence d’avancées significatives ne laissent plus espérer, du moins pas dans une mesure identique, d’avancées politiques et de réformes fiscales. Il est désormais clair que le gouvernement de Donald Trump rame à contre-courant. Les récents scandales vont selon toute probabilité retarder et limiter l’exécution de l’agenda politique.

-Malgré une véritable dynamique de croissance, l’inflation demeure désespérément faible, particulièrement dans la zone euro. La contraction de l’inflation de base en mai est entièrement imputable au secteur des services. Elle est le reflet de l’effet de calendrier lié à Pâques sur l’évolution des prix de ces derniers mois. Associée à la fin du mouvement haussier des prix de l’énergie, elle a pesé sur l’inflation totale. L’inflation diverge considérablement d’un pays de la zone euro à l’autre, ce qui complique le travail de la BCE, qui a de plus en plus de difficultés à élaborer une stratégie adaptée à l’ensemble des Etats.

-ENCADRE: l’impact du vieillissement sur les perspectives de croissance en Europe

Pour consulter le bulletin complet, cliquez ici.

© 2018 KBC Groep |